江西煌上煌集团食物股份有限公司关于中证中小出资者服务中心《股东质询函》回复的公告
本公司及董事会全体成员确保公告内容实在、精确和完好，没有虚伪记载、误导性陈说或许严峻遗失。
江西煌上煌集团食物股份有限公司（以下简称“公司”）近来收到中证中小出资者服务中心《股东质询函》（投服中心行权函【2023】11号），公司收到《股东质询函》后高度重视，对相关问题进行了进一步复核并组织相关人员活泼回复，现就相关问题回复并公告如下：
你公司与邵建国签署的《股权转让协议》约好，以标的公司2022年10月31日为基准日的点评成果为股权转让作价依据，两边商定本次股权转让总价款为人民币11,070.00万元。因为本次公告未发表财物点评相关情况，依照收买对价核算，线月底，线%。
你公司在本次买卖公告中发表，真真老老近两年成绩呈现下滑态势，2021年净赢利下滑至91.85万元，运营赢利现已转负，2022年前十个月净赢利下滑至-3053.45万元。在这种情况下，标的公司点评增值率达270%，请你公司阐明本次财物点评的测算办法和测算进程，首要参数的选取情况及依据，充沛阐明标的公司本次点评值的原因及合理性。
公司托付上海东洲财物点评有限公司组织财物点评师朱卫明、杨飞燕等人，以2022年10月31日为点评基准日，对因公司拟收买股权所触及的嘉兴市真真老老食物有限公司股东权益价值进行了清查核实、鉴定预算，并构成了东洲评报字【2023】第0343号财物点评陈述。
依据《财物点评根本准则》，确认财物价值的点评办法包含商场法、收益法和本钱法三种根本办法及其衍生办法。
依据《财物点评执业准则-企业价值》，履行企业价值点评事务可以选用收益法、商场法、财物根底法三种根本办法：
收益法是指将预期收益本钱化或许折现，确认点评目标价值的点评办法。对企业价值点评选用收益法，着重的是企业的全体预期盈余才能。
商场法是指将点评目标与可比上市公司或许可比买卖事例进行比较，确认点评目标价值的点评办法。对企业价值点评选用商场法，具有点评数据直接选取于商场，点评成果说服力强的特色。
财物根底法是指以被点评单位点评基准日的财物负债表为根底，合理点评企业表内及可辨认的表外各项财物、负债价值，确认点评目标价值的点评办法。对企业价值点评选用财物根底法，或许存在并非每项财物和负债都可以被充沛辨认并独自点点评值的景象。
依据《财物点评执业准则-企业价值》，“履行企业价值点评事务，应当依据点评意图、点评目标、价值类型、材料搜集等情况，剖析收益法、商场法、财物根底法三种根本办法的适用性，挑选点评办法。”，“关于合适选用不同点评办法进行企业价值点评的，财物点评专业人员应当选用两种以上点评办法进行点评。”
被点评单位为食物出产职业，除其有形财物外，还具有新式运营形式、服务途径、营销团队、运营资质等很多无形资源难以逐个辨认和量化反映价值的特征，故选用财物根底法不能全面合理地反映企业的内涵价值。
收益法是从财物的预期获利才能的视点点评财物，能完好表现企业的全体价值，其点评成果具有较好的可靠性和说服力。一起，被点评单位具有了运用收益法点评的前提条件：未来可继续运营、未来收益期限可以估计、股东权益与企业运营收益之间存在安稳的联系、未来运营收益可以猜测量化、与企业预期收益相关的危险酬劳能被预算计量，本次合适选用收益法点评。
商场法常用的两种具体办法是上市公司比较法和买卖事例比较法，适用商场法的前提条件是存在一个发育老练、公正活泼的公开商场，且商场数据比较充沛，在公开商场上有可比的买卖事例。现在与被点评单位同一职业，产品类型、事务结构、运营形式相类似的上市公司数量较多。而且，本次点评意图即为股权收买供给商场价值参阅，本次合适选用商场法点评。
依据国家有关财物点评的规则，咱们本着独立、公正和客观的准则及履行了必要的点评程序，在本陈述所述之点评意图、点评假定与约束条件下，得到被点评单位股东悉数权益于点评基准日的商场价值点评定论：
选用收益法对企业股东悉数权益价值进行点评，得出被对点评单位在点评基准日的点评成果如下：
被点评单位兼并口径归属于母公司股东权益账面值为11,071.16万元，点评值43,030.00万元，点评增值31,958.84万元，增值率288.67%。
选用商场法对企业股东悉数权益价值进行点评，得出被点评单位在点评基准日的点评成果如下：
被点评单位兼并口径归属于母公司股东权益账面值为11,071.16万元，点评值43,903.00万元，点评增值32,831.84万元，增值率296.55%。
本次点评选用收益法得出的股东悉数权益价值为43,030.00万元，比商场法测算得出的股东悉数权益价值43,903.00万元低873.00万元，低1.99%。
不同点评办法的点评成果差异的原因首要是各种点评办法对财物价值考虑的视点不同，收益法是从企业未来归纳获利才能去考虑；商场法是从现时商场可比价格视点进行测算，导致各点评办法的点评成果存在差异。
依据《财物点评执业准则-企业价值》，对同一点评目标选用多种点评办法时，应当结合点评意图、不同点评办法运用数据的质量和数量，选用定性或许定量的办法构成点评定论。
企业价值除了固定财物、营运资金等有形资源之外，还应包含技能及研制团队优势、客户资源、事务网络、服务才能、办理优势、品牌优势等重要的无形资源的奉献。公司全体收益才能是企业一切环境要素和内部条件一起效果的成果。鉴于本次点评意图，收益法点评的途径可以客观、合理地反映点评目标的价值。
商场法是以本钱商场上的参照物来点评点评目标的价值，因为本钱商场动摇较大，影响本钱商场价格的要素较多，而且每个公司事务结构、运营形式、企业规划和财物装备不尽相同，所以客观上对上述差异的很难做到精确量化。考虑到本次收益法所运用数据的质量和数量优于商场法，故优选收益法成果。
通过以上剖析，咱们选用收益法点评成果作为本次被点评单位股东悉数权益价值点评定论。
经点评，在点评基准日，上述各项假定条件树立的前提下，被点评单位股东悉数权益价值为人民币43,030.00万元。大写人民币：肆亿叁仟零叁拾万元整。
企业价值点评中的收益法，是指通过将被点评企业预期收益本钱化或折现以确认点评目标价值的点评思路。
依据国家有关规则以及《财物点评准则-企业价值》，本次点评依照收益途径，选用现金流折现办法（DCF）预算企业的股东悉数权益价值。
依据本次点评尽职查询情况以及点评目标财物构成和主运营务的特色，本次点评的根本思路是以点评目标经审计的管帐报表口径为根底预算其权益本钱价值。即首先按收益途径选用现金流折现办法（DCF），预算点评目标的运营性财物的价值，再加上基准日其他非运营性或溢余性财物的价值，来得到点评目标的企业价值。企业价值再扣减付息债款价值后，得出点评目标的股东悉数权益价值。
（1）对归入报表规划的财物和主运营务，依照最近几年的前史运营情况的改变趋势和事务类型预算预期收益（净现金流量），并折现得到运营性财物的价值。
（2）将归入报表规划，但在预期收益（净现金流量）预算中未予考虑的比如基准日存在的溢余财物，以及界说为基准日存在的非运营性财物（负债），独自预算其价值。
（3）由上述二项财物价值的加和，得出点评目标的企业价值，再扣减付息债款价值今后，得到点评目标的权益本钱（股东悉数权益）价值。
财物点评专业人员，在归纳考虑点评基准日的利率水平、商场出资收益率等本钱商场相关信息和地点职业、被点评单位的特定危险等相关要素确认折现率。
点评人员在对企业收入结构、本钱结构、本钱结构、本钱性支出、出资收益和危险水相等归纳剖析的根底上，结合宏观政策、职业周期及其他影响企业进入安稳期的要素，确认猜测期。本次明晰的猜测期期间n挑选为9年。
依据被点评单位地点职业现状与开展前景、协议与规章约好、运营情况、财物特色和资源条件等，确认猜测期后收益期确认为无限期。
g一未来收益每年添加率，依据企业进入安稳期的要素剖析猜测期后的收益趋势，本次点评假定n年后Fi不变，g取2%。
依据点评目标的运营前史以及未来盈余猜测，预算其未来预期的自在现金流量。将未来运营期内的自在现金流量进行折现处理并加和，测算得到企业运营性财物价值。
被评企业按公历年度作为管帐期间，因而本项点评中一切参数的选取均以年度管帐数据为准，以确保一切参数的核算口径共同。
嘉兴市真真老老食物有限公司创始于1939年的嘉兴张家弄，历经三代粽子传人的传承运营，现在已成为我国嘉兴粽的代表品牌之一。
嘉兴市真真老老食物有限公司是现在全国最大的粽子出产单体工厂之一，已建成集技能研制、原辅料加工、食物出产为一体的现代化粽子产业园，占地约百亩，厂房建筑面积约12万平方米，具有现在国内先进的粽子出产流水线万只，且具有强壮的仓储实力和一件代发功用。
2020年度以来，国内经济环境改变对全体出产及运送构成晦气影响，其季节性人力本钱、运送本钱均大幅上升；
特别2022年3月以来，国内经济环境改变对公司出产运营构成晦气影响。公司首要的出产基地坐落浙江省嘉兴市，且出售区域首要会集在华东区域，上述区域的出产和出售均遭到必定程度的影响。
一方面，公司多家经销商暂停运营，出售金额有所削减；且因为配送区域货品物流及快递运送不畅，导致公司部分客户无法及时收到货品，线上及线下事务均遭到影响。另一方面，受经济环境改变影响，出产基地阶段性罢工导致公司产值有所削减。
标的公司净赢利2020年度起大幅下降，2020年度净赢利较2019年度下降50.10%，2021年度净赢利较2020年度下降90.825%，2022年度标的公司出售旺季受经济环境改变影响严峻，净赢利为负数。
2023年度，全国全面铺开，经济环境改变影响已全面消除，2023年度企业收入水平及净赢利水平估计康复前史年度均匀水平，未来年度跟着企业的进一步开展，其运营收入及净赢利均坚持必定份额添加后坚持安稳进行猜测；
结合上述前史运营情况，办理层依据企业拟定的开展规划，办理层对被点评企业盈余猜测数据如下：
公司近两年来运营收入继续下滑，特别2022年较为显着，首要为受经济环境改变影响；跟着2023年全面铺开，估计2023年起运营收入将康复至前史年度水平，未来年度收入坚持必定份额添加并逐步坚持安稳。
粽子又称“角黍”、“角粽”，是我国前史文化沉淀最为深沉的传统美食之一，除了具有季节食物的功用，粽子的礼品特色遭到越来越多的重视，礼盒粽子、福利粽子等礼品粽子逐步占有礼品商场的一席之地。粽子因为其口味共同、品种多样的特色，在浙江、江苏、上海等华东区域，粽子已成为首要的早餐及主食食物之一。
从主营产品视点来看，标的公司地点职业为食物制作业；标的公司首要产品为粽子系列产品及其他类产品，其所属细分职业包含粽子食物、速冻食物、烘焙食物、便利食物等。标的公司职业开展情况趋势杰出，各细分商场增量显着。
跟着国民经济的稳步开展、居民消费水平的不断提高，我国食物制作业已构成类别比较彻底、技能不断进步、产品日益丰厚、营销网络晓畅的出产运营系统，食物制作业的快速开展成为我国经济开展的重要添加点之一。近年来，我国食物制作业全体开展态势杰出，食物制作业企业适应商场改变，推动结构调整，便利食物、焙烤食物等细分职业继续添加。2022年1-5月，全国规划以上食物制作业添加值同比添加4.3%；全国食物制作业运营收入8826.6亿元，同比添加7.2%；赢利总额709.3亿元，同比添加10.1%。获益于我国巨大的人口基数和城镇化进程，食物制作业作为刚需职业，未来仍将坚持稳步添加态势。
据统计，2015年我国粽子商场规划为49.16亿元，到2019年添加至73.37亿元，年复合添加率达10.53%。未来，跟着传统文化的回归与宏扬，叠加粽子便利食物的特色，估计到2024年我国粽子商场规划将添加至102.91亿元，2020年至2024年的年复合添加率估计为7%，仍将坚持杰出的开展态势。
标的公司-嘉兴市真真老老食物有限公司创始于1939年的嘉兴张家弄，历经三代粽子传人的传承运营，现在已成为我国嘉兴粽的代表品牌之一。标的公司是现在全国最大的粽子出产单体工厂之一，已建成集技能研制、原辅料加工、食物出产为一体的现代化粽子产业园，占地约百亩，厂房建筑面积约12万平方米，具有现在国内先进的粽子出产流水线。
公司首要产品为粽子系列产品及其他类产品，其间其他类产品包含粥类产品、青团类、其他米制品类等。依据艾媒金榜发布的《2021 年我国粽子品牌线》，通过企业归纳实力目标、全网媒体传达态势点评目标、用户口碑监测目标、专业剖析师团队点评目标等归纳评选。线年端午节粽子品牌排行榜，排名第二。
到现在，标的公司在手订单金额算计22,544.00万元，掩盖2023年度估计收入50%，受2023年度阴历闰二月影响，2023年端午节较前史年度推延1个月，且考虑粽子等米面制品职业首要为经销形式，一般与经销商签定经销协议，经销商依照协议约好进行出售，标的公司已构建了较为老练的出售网络，通过长时刻的品牌建造，其品牌认可度较高，并已入驻各大干流线上电商途径。
公司首要产品为粽子系列产品及其他类产品，其间其他类产品包含粥类产品、青团类、其他米制品类等。
未来年度，依照企业战略规划，将逐步缩小该部分粽子的出售占比，主打产品逐步转向高端粽子类商场，2022年度经济环境改变影响，收入较前史年度下降显着，未来年度依照出售额逐步下降后坚持安稳进行猜测。
企业自主研制了常温锁鲜技能及工艺，并投入大额资金进行技能变革，选用常温锁鲜技能，以坚持粽子的最佳口感，该技能为职业抢先。2022年度受经济环境改变影响，收入较前史年度下降显着，2023年度逐步康复企业正常出售单价，且未来年度，依据企业战略规划，将加大该部分产品的推行及出售，结合企业的技能优势、品牌优势、出产优势、医治优势、出售途径优势，其未来年度出售单价依照逐步上升后坚持安稳进行猜测，出售数量于2023年度至2025年度出售坚持较高添加率，2026年度及今后年度出售量添加率逐步下降后坚持安稳进行猜测；
真空类粽子为企业主打产品，2022年度受经济环境改变影响，收入较前史年度下降显着，未来年度，出售单价逐步康复正常出售单价，未来年度出售单价按略有添加后坚持安稳，进行猜测；出售数量坚持安稳份额添加进行猜测。
近年来，公司充沛使用品牌影响力及原材料优势，继续在粥品类、青团类、便利米饭类等其他米制品类细分范畴发力。
粥品类产品，未来年度出售单价按略有添加后坚持安稳进行猜测；出售数量依照添加率逐步下降后坚持安稳进行猜测；
青团类产品，未来年度出售单价依照坚持安稳进行猜测；出售数量依照安稳添加率添加进行猜测；
其他米制品类产品，未来年度，依照企业战略规划，将添加部分产品种类，其产品定价未来年度将逐步提高，出售数量依照安稳添加率进行猜测；
2021年度，受经济环境改变的影响，在出售旺季中，临时性出产人员未能彻底足够，较前史年度其产能使用率有所下降，因而其出售收入2021年度较2020年度略有下降。
2022年度，其首要出售区域上海区域经济环境改变，时刻长达3个月，掩盖标的公司的出售旺季，对其出售收入影响较为显着，其2022年度全年估计较2021年度收入下降较为显着。
2023年起全面铺开，估计2023年度运营收入康复至前史年度正常水平。2024年度起，跟着企业厂房类本钱投入完结，出产规划大幅提高、技能进步显着，企业加大新产品类及高端产品类研制及推行，加强出售途径建造，未来年度依照添加率逐步放缓后坚持安稳进行猜测。
公司近两年来归纳毛利率水平继续下滑，特别2022年较为显着，首要为受经济环境改变影响；跟着2023年全面铺开，估计2023年起归纳毛利率水平将逐步康复至前史年度水平，未来年度坚持必定份额添加并逐步坚持安稳。
因为企业地点职业特色，其本钱首要以材料费、人工本钱、折旧摊销费、能源动力费、装卸费、冷冻费用、运费、租赁费、仓储服务费等各项其他费用组成。
公司首要经运营务为粽子类产品及米制品类相关产品，其原材料首要为猪肉、米类、赤豆、粽叶等。公司依据商场动摇树立米、肉、粽叶等首要原辅料的战略储藏机制，齐备供货商办理及原材料收购办理，并通过工艺改造，削减原材料损耗，未来年度依照占收入份额安稳猜测。归纳考虑公司新产品投入及技能变革的逐步完结及完善，公司直接人工薪酬按占收入份额逐步下降进行猜测；
归纳考虑公司新产品投入及技能变革的逐步完结及完善，人工本钱按占收入份额逐步下降进行猜测；
归纳考虑公司技能变革、内部办理制度的完善及老练、未来年度不受经济环境改变影响，其相关制作费用按占收入份额较为安稳进行猜测；
跟着事务的进一步开展及企业战略规划，企业将进一步加大企业宣传力度，出售费用依照占收入份额逐步添加后坚持安稳，进行猜测；
跟着公司内部办理制度的老练及完善、财政预算的严格办理，未来年度出售费用依照占收入比逐步下降后坚持安稳，进行猜测；
跟着公司研制团队的进一步建造及安稳，未来研制方案较为明晰，未来年度研制费用依照占收入份额略有下降后坚持安稳，进行猜测；
点评基准日，企业告贷较多，其间首要告贷为用于固定财物技能变革，跟着技改的进一步完结，及企业财政资金方案，2026年度起起告贷金额估计坚持安稳，未来年度财政费用逐步下降后坚持安稳， 进行猜测；
公司近三年来净赢利率继续下滑，特别2022年呈现亏本，首要原因为受经济环境改变影响；跟着2023年全面铺开，估计2023年起净赢利率水平将康复至前史年度水平并坚持安稳添加。
公司2020年度净赢利水平较前史年度下降显着，2020年度净赢利水平大幅下降，首要为受经济环境改变影响，季节性本钱添加、运送费用添加、其他费用添加等，2020年度毛利率水平下降，费用占收入比有所添加；
2021年度至2022年度净赢利水平继续下降并亏本，首要为受经济环境改变影响，2020年度以来，国内经济环境改变对全体出产及运送构成晦气影响，其季节性人力本钱、运送本钱均大幅上升；
特别2022年3月以来，国内经济环境改变，对公司出产运营构成晦气影响。公司首要的出产基地坐落浙江省嘉兴市，且出售区域首要会集在华东区域，导致公司的出产和出售均遭到必定程度的影响。
标的公司主运营务-粽子类产品其出产和出售均具有显着的季节性特征，2020年度至2022年度，标的公司经济环境改变对其产能使用率及人力本钱、运送本钱影响较为显着，跟着2023年度国内经济环境康复正常，标的公司估计可以敏捷康复前史年度正常出产、运营情况，其未来年度运营情况估计可以到达预期。
折现率，又称希望出资报答率，是收益法确认点评企业商场价值的重要参数。因为被点评企业不是上市公司，其折现率不能直接核算取得。因而本次点评选用选取可比企业进行剖析核算的办法预算被点评企业希望出资报答率。为此，第一步，首先在上市公司中选取可比企业，然后预算可比企业的系统性危险系数β；第二步，依据可比企业均匀本钱结构、可比企业β以及被点评公司本钱结构预算被点评企业的希望出资报答率，并以此作为折现率。
依照折现率需与预期收益额坚持口径共同的准则，本次折现率选取加权均匀本钱本钱(WACC)，即股权希望酬劳率和经所得税调整后的债款希望酬劳率的加权均匀值，核算公式为：
1、无危险利率Rf的确认：依据国内外的职业研究成果，并结合中评协发布的《财物点评专家指引第12号一收益法点评企业价值中折现率的测算》的要求，本次无危险利率挑选最新的十年期我国国债收益率均值核算。数据来历为中评协网上发布的、由“中心国债挂号结算公司(CCDC)”供给的《我国国债收益率曲线》。
国债收益率曲线是用来描绘各个期限国债与相应利率水平的曲线。我国国债收益率曲线是以在我国大陆发行的人民币国债商场利率为根底编制的曲线。
考虑到十年期国债收益每个工作日都有发布，为了防止短期商场心情动摇对取值的影响，结合本公司的技能规范，依照最新一个完好季度的均值核算，每季度更新一次，本次基准日取值为2.71%。
2、商场危险溢价（MRP, 即Rm-Rf）的核算：商场危险溢价是指出资者对与全体商场均匀危险相同的股权出资所要求的预期超量收益，即超越无危险利率的危险补偿。商场危险溢价一般可以使用商场的前史危险溢价数据进行测算。咱们使用我国证券商场指数的前史危险溢价数据核算得到商场危险溢价。
指数挑选：依据中评协发布的《财物点评专家指引第12号一收益法点评企业价值中折现率的测算》，一起考虑到沪深300全收益指数因为批改了样本股分红派息因而比沪深300指数在核算收益率时相对更为精确，咱们选用了沪深300全收益指数核算收益率。基期指数为1000点，时刻为2004年12月31日。
数据频率：周。考虑到我国的本钱商场存续至今为30年左右，指数动摇较大，假如简略依照周收盘指数核算，则会导致收益率动摇较大而无参阅含义。咱们依照周收盘价之前买卖日200周均值核算（缺乏200周的依照自指数发布周开端核算均值）取得年化收益率。
年化收益率均匀办法：咱们核算剖析了管用和几许两种均匀年化收益率，终究选取几许均匀年化收益率。
Rf的核算：无危险利率选用同期的十年期国债到期收益率（数据来历同前）。和指数收益率对应，选用当年完好年度的均值核算。
咱们通过上述核算得出了各年度的我国商场危险溢价根底数据。考虑到当时我国经济正在从高速添加阶段转向高质量开展阶段，增速逐步趋缓，因而咱们选用最近5年均值核算MRP数值，如下：
3、贝塔值（β系数）的确认：该系数是衡量委估企业相关于本钱商场全体报答的危险溢价程度，也用来衡量单个股票受包含股市价格改变在内的整个经济环境影响程度的目标。因为委估企业现在为非上市公司，一般情况下难以直接对其测算出该系数目标值，故本次通过选定与委估企业处于同职业的可比上市公司于基准日的β系数（即βt）目标均匀值作为参照。
归纳考虑可比上市公司与被点评企业在事务类型、企业规划、盈余才能、成长性、职业竞争力、企业开展阶段等多方面的可比性，终究挑选7家可比上市公司。浙江核新同花顺网络信息股份有限公司是一家专业的互联网金融信息服务供给商，咱们在其金融数据终端查询到该7家可比上市公司加权除掉财政杠杆调整均匀βt=0.706。
4、特定危险酬劳率ε的确认：咱们在归纳考虑委估企业的危险特征、企业规划、事务形式、地点运营阶段、中心竞争力、首要客户及供货商依靠等要素及与所挑选的可比上市公司的差异后，首要依据点评人员的专业经历判断后确认。咱们通过剖析判断终究确认特定危险酬劳率ε为3%。
的确认：考虑到企业的利率评和商场利率差异不大，处于合理的规划，因而本次选取被点评企业的实践债款利率。
6、本钱结构的确认：咱们剖析了委估企业地点开展阶段、未来年度的融资组织、与可比公司在融资才能和融本钱钱等方面的差异、本钱结构是否安稳等各项要素，本次确认选用委估企业线、折现率的核算：
结合上述危险系数和危险酬劳率的确认，并依据加权均匀本钱本钱(WACC)核算公式：
财物点评专业人员，在归纳考虑点评基准日的利率水平、商场出资收益率等本钱商场相关信息和地点职业、被点评单位的特定危险等相关要素确认折现率。
点评人员在对企业收入结构、本钱结构、本钱结构、本钱性支出、出资收益和危险水相等归纳剖析的根底上，结合宏观政策、职业周期及其他影响企业进入安稳期的要素，确认猜测期。本次明晰的猜测期期间n挑选为8年。
依据被点评单位地点职业现状与开展前景、协议与规章约好、运营情况、财物特色和资源条件等，确认猜测期后收益期确认为无限期
g一未来收益每年添加率，依据企业进入安稳期的要素剖析猜测期后的收益趋势，考虑到通货膨胀要素后，本次点评假定n年后Fi不变，g取2%。
综上所述，标的公司地点的食物职业全体商场规划在未来年度将继续坚持较快添加幅度扩张，跟着2023年度国内经济环境康复正常，整个食物职业产业链复苏显着，食物类消费继续上涨，职业全体开展杰出。
标的公司客户安稳、在手订单情况杰出，一起标的公司继续加强出售队伍建造，国内经济环境康复正常后未来年度收入完成或许性较大，未来年度运营情况估计可以到达预期。
受标的公司主运营务-粽子类产品其出产和出售均具有显着的季节性特征，2020年度至2022年度，标的公司受经济环境改变影响严峻。
跟着2023年度国内经济环境康复正常，标的公司估计可以敏捷康复前史年度正常出产、运营情况，其未来年度运营情况估计可以到达预期。
